2023年前7個(gè)月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)6.8%，增速比全部固定資產(chǎn)投資高3.4個(gè)百分點(diǎn)；其中計(jì)劃總投資億元及以上項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)10.1%，增速比全部投資高6.7個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率比上半年提高5.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示出大項(xiàng)目投資帶動(dòng)作用增強(qiáng)。那么對(duì)于即將到來(lái)的傳統(tǒng)施工旺季來(lái)說(shuō)，基建投資能否持續(xù)發(fā)揮其帶動(dòng)作用？從而為旺季基建“鋼需”增添動(dòng)力呢？筆者將主要從以下幾個(gè)方面來(lái)闡述。

其一，交通領(lǐng)域“鋼需”明顯維穩(wěn)

據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月，全國(guó)交通固定資產(chǎn)投資2.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.5%，增速環(huán)比放緩0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，全國(guó)公路水路交通固定資產(chǎn)投資17483億元，同比增長(zhǎng)9.0%，增速環(huán)比放緩0.8個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成3713億元，同比增長(zhǎng)7.0%，增速環(huán)比擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

就單月投資額來(lái)看，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，7月份公路水路交通固定資產(chǎn)投資2716億元，同比增長(zhǎng)4.8%，環(huán)比由負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)（詳見(jiàn)圖1）；其中公路建投資2548億元，同比增長(zhǎng)3.9%；水路建設(shè)投資168億元，同比增長(zhǎng)20.8%。雖然7月公路水路交通固定資產(chǎn)同比實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，但環(huán)比卻大幅下降21.3%，這表明了公路及水路交通投資領(lǐng)域后勁不足。

隨著重點(diǎn)鐵路項(xiàng)目開(kāi)標(biāo)與中標(biāo)消息不斷，“鐵老大”正逐漸回歸穩(wěn)增長(zhǎng)的正軌。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，7月鐵路固定資產(chǎn)投資完成664億元，同比增長(zhǎng)8.0%，增速環(huán)比擴(kuò)大了1.8個(gè)百分點(diǎn)（詳見(jiàn)圖2）；就單月投資額來(lái)看，雖然較6月環(huán)比減少324億元，但依舊維持在了年內(nèi)單月第二的位置，這表明了鐵路投資領(lǐng)域正在回歸成為穩(wěn)增長(zhǎng)的“主力軍”。由于目前交通投資領(lǐng)域面臨著“公路水路后勁不足、鐵路項(xiàng)目漸成主力”的現(xiàn)狀，這將對(duì)于交通領(lǐng)域“鋼需”釋放形成明顯的穩(wěn)定作用。

其二，電力領(lǐng)域“鋼需”釋放加快

2023年前7個(gè)月電力投資穩(wěn)步加快，電源工程投資維持高增長(zhǎng)，其中新能源投資增速均超過(guò)40%，光伏發(fā)電投資增速超1倍，電網(wǎng)工程投資也維持大幅增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-7月，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資4013億元，同比增長(zhǎng)54.4%，增速環(huán)比加快0.6個(gè)百分點(diǎn)（詳見(jiàn)圖3）。其中，水電452億元，同比增長(zhǎng)8.6%；火電474億元，同比增長(zhǎng)16.9%；核電439億元，同比增長(zhǎng)50.5%；風(fēng)電960億元，同比增長(zhǎng)40.3%；太陽(yáng)能發(fā)電1612億元，同比增長(zhǎng)108.7%。1-7月，全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資2473億元，同比增長(zhǎng)10.4%，增速環(huán)比加快2.6個(gè)百分點(diǎn)（詳見(jiàn)圖4）。

就單月投資額來(lái)看，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，7月份全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資694億元，同比增長(zhǎng)57.0%，增速環(huán)比加快21.8個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資419億元，同比增長(zhǎng)25.5%，增速環(huán)比加快23.6個(gè)百分點(diǎn)，表明電力領(lǐng)域投資繼續(xù)呈現(xiàn)加快之勢(shì)，這將會(huì)明顯增強(qiáng)電力領(lǐng)域“鋼需”釋放力度。

其三，水利領(lǐng)域“鋼需”保障釋放

2023年以來(lái)，各級(jí)水利部門認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，在堅(jiān)決抓好防汛抗洪工作的同時(shí)，推動(dòng)水利建設(shè)取得了積極進(jìn)展。1-7月全國(guó)重大水利工程開(kāi)工26項(xiàng)，完成水利建設(shè)投資6204億元，同比增長(zhǎng)9.3%，增速環(huán)比放緩8.8個(gè)百分點(diǎn)（詳見(jiàn)圖5）。目前水利部要求圍繞年度目標(biāo)任務(wù)，加快推進(jìn)水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；要更大力度爭(zhēng)取地方政府專項(xiàng)債券，抓好水利投資落實(shí)；要抓緊開(kāi)展水毀水利工程修復(fù)，加快工程建設(shè)進(jìn)度；要推進(jìn)第三季度擬開(kāi)工重大水利工程可研審批，做好開(kāi)工準(zhǔn)備，確保按期開(kāi)工建設(shè)。這表明在去年水利建設(shè)投資首次邁上萬(wàn)億元大關(guān)后，其后期增量空間相對(duì)有限，這將保障目前已開(kāi)工水利項(xiàng)目的“鋼需”的釋放力度，但其后勁有不足的風(fēng)險(xiǎn)。

其四，施工進(jìn)度不佳拖累基建“鋼需”釋放力度

雖然今年以來(lái)，各地重大項(xiàng)目開(kāi)工不斷，但實(shí)際項(xiàng)目施工的進(jìn)度卻不盡如人意，據(jù)小松官網(wǎng)公布數(shù)據(jù)顯示，7月中國(guó)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為89.4小時(shí)，同比下降8.7%，連續(xù)4個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)；從環(huán)比數(shù)據(jù)來(lái)看，呈現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降態(tài)勢(shì)。從季度數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度中國(guó)小松挖掘機(jī)平均開(kāi)工小時(shí)數(shù)為75.1小時(shí)，低于去年同期5.0個(gè)百分點(diǎn)；二季度中國(guó)小松挖掘機(jī)平均開(kāi)工小時(shí)數(shù)為97.4小時(shí)，較一季度上升22.3個(gè)百分點(diǎn)，但依然低于去年同期1.7個(gè)百分點(diǎn)；因此上半年中國(guó)小松挖掘機(jī)平均開(kāi)工小時(shí)數(shù)為86.3小時(shí)，低于去年同期3.3個(gè)百分點(diǎn)，較去年全年的均值（93.8）低7.5個(gè)百分點(diǎn)（詳見(jiàn)圖6）。這表明各地重點(diǎn)項(xiàng)目呈現(xiàn)了“開(kāi)工多”但“施工緩”的特點(diǎn)，這主要是由于受制于項(xiàng)目資金到位情況，整體項(xiàng)目施工的進(jìn)度較為緩慢。

其五，專項(xiàng)債發(fā)行再現(xiàn)“小高峰”

今年以來(lái)，地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行呈現(xiàn)了一季度前置加快，二季度明顯放緩的特點(diǎn)，進(jìn)入三季度以來(lái)，專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度呈現(xiàn)先慢后快的節(jié)奏，據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模為1963億元，發(fā)行進(jìn)度相對(duì)較緩，1-7月發(fā)行新增地方政府債券29706億元，占今年債務(wù)限額的65.7%；其中一般債券4735億元，占今年債務(wù)限額的65.8%；專項(xiàng)債券24971億元，占今年債務(wù)限額的65.7%（詳見(jiàn)圖7）。7月底召開(kāi)的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，8月份以來(lái)，新增專項(xiàng)債發(fā)行174只，發(fā)行額達(dá)4767.38億元，已是7月份整月規(guī)模的兩倍多。因此預(yù)計(jì)9月新增專項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏將維持加快之勢(shì)，再次形成發(fā)行小高峰，從而發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，助力穩(wěn)增長(zhǎng)。

近期財(cái)政部表示，將加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險(xiǎn)，不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)、社會(huì)預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險(xiǎn)隱患持續(xù)化解，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，今年新增專項(xiàng)債券力爭(zhēng)在9月底前基本發(fā)行完畢，用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券資金力爭(zhēng)在10月底前使用完畢。伴隨季節(jié)性因素的消退，室外施工將迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，同時(shí)疊加專項(xiàng)債發(fā)行提速，基建投資增速有望筑底回升，重大項(xiàng)目開(kāi)工和在施進(jìn)度將得到有效資金保障，從而使得旺季的基建“鋼需”依然值得期待，但要注意的是不同基建領(lǐng)域的釋放力度將有所不一 。